昨日，股市终于终结了十连阴的下跌，迎来了强劲上涨。昨日市场的上涨，是什么原因导致的，由此就能判断出这个上涨到底是反弹或是反转。

　　自然在经历史无前例十连阴下跌、最大跌幅超过20%之后，市场本身就蕴涵着强烈的反弹要求，这是导致昨日上涨的原因之一。而昨日之所以出现强劲上涨，当然还与来自各方面的消息有关。但最大的、最实质性的利好，则是本月13日中共中央、国务院召开会议强调，要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险。其基调与去年底所确立的防止资产价格过热基调有所不同，意味着政策调控思路从此发生转变：由从紧转为稳定。紧接其后，央行央票的发行力度骤然减轻，显示央行动用央票紧缩的手段开始有所松动。它反映出市场资金面将不会进一步趋紧了，股市所处的环境开始出现一定的好转。基于如此，昨日市场出现放量强劲上涨，有可能演绎成一轮较大幅度的上涨。

　　昨日的强劲上涨，是否会成为市场下跌的终结，从而拉开新一轮上涨行情呢？依然存在很大的不确定性。首先，市场从6124点下跌至今，整个市场信心已受到极大的挫伤，要掀起新一轮上涨行情，市场信心需要一个较长时间的恢复过程。其次，目前市场所处的大环境依然严峻不乐观。通胀压力依然巨大，5月份的CPI降下来了，但PPI依然创新高，这使得从紧调控难以出现根本性松动；越南的金融危机依然没有结束；国际石油价格依然有上涨的潜力；美国的次贷危机并没有从根本上解除，这也让投资者不敢放心入市等。这些因素中未来有可能进一步恶化，目前市场下跌的趋势难以出现根本性扭转。

　　不过，由于市场下跌幅度已十分巨大，按照估值来判断，目前市场向下的空间也不会太大，这使得部分机构已有了提前介入的兴趣，再加上政策基调已出现变化，从而使得本次上涨有可能成为较大的反弹。若是今明两天，市场成交量持续温和放大，那么这次市场的反弹则完全有能力弥补“6·10”的向下跳空缺口，甚至再见3500点的可能。如果这种情况真的出现，那么市场有可能就在以3000点为中轴、上下各500点的区域，构筑市场的底部。不过这个底部的构筑时间有可能比较长，毕竟市场所面临的许多不确定性因素需要时间来逐渐明朗化。本报记者 孙强